围绕新股速遞/優然牧業申上市 原料奶產量冠全球\喬 輝【 首页入口】，本文从实际体验和常见需求出发重新整理相关内容。首先，優然曾是伊利旗下全資附屬公司，2015年將業務從伊利分拆出來運營。招股書還顯示，優然牧業與伊利的關係十分密切。

其次，優然超過90%的原料奶收入來自於伊利。優然牧業11月29日正式向港交所遞交上市申請，擬主板掛牌，華泰國際和瑞信擔任聯席保薦人。按今年上半年總收入計算，優然牧業是中國規模最大的乳業上游綜合產品和服務提供商。

招股書顯示，今年上半年，優然牧業實現營收53.44億元（人民幣，下同），淨利潤為7.44億元，同比各增55.5%、103.8%。2017年至2019年度，分別實現收入50.91億元、63.34億元及76.68億元，複合年增長率達22.7%。

同期淨利潤分別為2.78億元、6.52億元、8.02億元，複合年增長率達69.9%。同時，公司毛利率穩中有升，2017年至2019年度分別達到25.8%、24.4%及24.6%，今年上半年則升至30.1%。停止今年上半年，公司擁有約28.7萬頭奶牛，上半年原料奶產量達769.3千噸，據此計算，優然牧業已是全球最大的原料奶呈现商。優然牧業作為中國知名的乳業上游龍頭公司，也是全球少數業務结构覆蓋整個乳業上游的牧業公司之一，乐成實現了乳業上游全產業鏈（育種—飼料—原料奶）的完整覆蓋。

再次，優然是伊利最大的原料奶供貨商。2017-2019年度及今年上半年，向伊利銷售原料奶產生的收入分別達到20.53億、23.93億、28.45億及30.67億，各佔同期原料奶銷售額的91.8%、91.7%、92.9%及96.1%。2017至2019年度，伊利10%以下的原料奶由優然牧業提供，到了今年上半年，這一比例提升至25%以下。最後，伊利為優然的股東之一。

IPO前，伊利股份通過其全資附屬公司Old Cayman Holdco及金港控股持有優然牧業40%股份，PAG持股公司42.89%。整体来看，新股速遞/優然牧業申上市 原料奶產量冠全球\喬 輝【 首页入口】的相关信息仍值得持续留意。

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